本周餐饮板块完成上涨，熟食子版块涨幅居前。 本周 SW 食物饮料板块上涨 2.53%，在 31 个申万子职业中排名第 23。在申万食物饮料子板块中，排名前三子板块为熟食、预加工食物、软饮料，涨幅别离为16.26%、 6.18%、 6.11%，烘焙食物、肉制品、乳品涨幅靠后，别离上涨 0.87%、 -1.05%、 -1.49%。食物饮料板块个股中，涨幅前五个股为紫燕食物（+33.97%）、千味央厨（+22.52%）、安记食物（+18.34%）、养元饮品（+14.78%）、好想你（+14.75%）；跌幅前五个股为双汇开展（-2.15%）、西麦食物（-2.31%）、伊利股份（-3.22%）、仙乐健康（-4.29%）、 ST 春天(-10.61%)。
白酒：价格端“稳预期”优先，板块进入底部装备区间。 本周 SW 白酒指数上涨 2.46%，进入新年旺季前窗口，白酒板块中心对立仍在需求修正偏慢、途径去库存与价格系统再平衡。近期茅台在途径与投进端的动作愈加清晰：一方面经过 i 茅台将 53° 500ml 飞天以 1499 元价格直触摸达终端，强化官方定价锚与顾客触达；另一方面在经销商大会中侧重构建“自售+经销+代售+寄售”的多维协同出售系统，意在以更灵敏的供给与途径组合完成量价平衡、并为途径减压。短期来看，i 茅台放量对商场心情与批价预期构成扰动，商场端曾出现飞天散瓶批价时间短跌破 1499 的景象，但近期批价已回到 1500 元以上区间并出现边沿企稳痕迹，当时飞天茅台（散瓶）批价 1535 元，环比上星期+35元，普五批价 810 元，环比上星期相等，立刻就要降临的新年旺季是查验终端实在需求与途径库存去化作用的要害窗口，旺季出售将是影响短期商场心情的首要要素。主张优选品牌力与产品的长处杰出的龙头公司，侧重注重贵州茅台、山西汾酒。
群众品：掌握新年备货行情，注重高景气个股。 上星期仙乐健康举行投资者交流会和发布了重要的公告，后续方案剥离 BF 个护事务，已和美国潜在买家签定开始出售意向函，后续剥离亏本事务后 BF 有望轻装上阵完成盈余改进。公司方案发行 H 股在港交所上市，现在海外事务占比已过半，港股上市有利于公司拓宽全球事务地图。接近新年，活跃掌握新年备货行情，注重零食、饮料板块，新年送礼囤货和同上一年新年错期，本年一季度部分公司在相对低基数下有望迎来改进，注重 Q1 新年备货行情。历经几个月的深度调整，部分公司切换到 2026 年估值已落入合理偏低的方位，一起筹码较大出清，咱们在此要点提示有成绩的消费股年末估值切换的时机，中长期引荐具有较好生长的优质公司，继续看好泡泡玛特、东鹏饮料、万辰集团、古茗、蜜雪集团、西麦食物。
